Unn trusselen om økonomisk uro

Siste uke Bank of England treffer overskriftene med en uventet 1,5% rente kuttet. Flyttingen var i stor grad pre mediterte som et sjokk taktikk for å øke den skrantende britiske økonomien i forkant av alle viktige julen. Spre kuttet over flere måneder ville ha hatt langt mindre betydning som det kan ta mange måneder for fordelene med en rate kutte å filtrere ned til forbrukerne. Dette gjelder særlig nå med bankene være trege til å formidle kutt til kundene. De MPC har sendt ut en melding om at d
Det er også mulighet for at dagens rente kutt kanskje gjøre det mindre sannsynlig at MPC vil kutte igjen i nær fremtid. Eksperter hadde blitt oppfordret til kutt i denne størrelsesorden over flere måneder, men MPC kan ha følger all sin planlagte rate kutt i en dramatisk terningkast. Det kan være litt tid før de kuttet på nytt, og foretrakk å la støvet seg ned på den største enkeltstående kutt i en generasjon.

Friday's i USA lønn tallene ble stygge av alle tiltak, med den rapporterte tap av 240 000 arbeidsplasser litt verre enn forventet. Den verre datapunkt å komme ut var faktisk den nedover revisjon til Septembers lønn tall, som presset september lønn ned -159000 til -284000. Dette betyr at det hittil i 2008, over 1 million arbeidsplasser gått tapt, de fleste av disse har vært i finanssektoren, men nedgangen er utbredt i nesten alle amerikanske sektoren.

På forsiden av det, var det kanskje overraskende å se aksjemarkedene rebound så sterkt fredag, spesielt i møte med akselererende arbeidsledigheten i verdens største økonomi. Men, realiteten er at finansmarkedene er fremover ser, noe som betyr at mesteparten av tiden den dårlige nyheten er allerede tatt hensyn til når det gjelder. Friday's lønn tall kan ha vært enda verre enn de var og bedømme av tilbakeslaget vi ser, en betydelig del av fossen onsdag og torsdag kan ha vært tradere jag i å selge i forkant av fredagens tall. Resultatet er at to foregående dagen selge ser ut til å ha skutt litt.

På kredittmarkedene, LIBOR og kreditt standard bytteavtaler fortsetter å forbedre for verdens største finansielle foretak. Kostnaden for å forsikre mot selskaper misligholde gjelden sin er fortsatt svært høy historisk, men har likevel kommet ned en lang vei i de siste ukene. Morgan Stanley og Goldman Sachs fortsatt en bekymring, mens britiske HSBC i dag har den laveste CDS av de gjenværende store, uavhengige banker og meglere. Kort sagt, har ting absolutt bedret seg siden de mørke dagene i oktober, men det er en lang vei å gå før vi kan si trygt si at denne kreditt-krisen er over.

Neste uke starter med UK PPI tall og med ECB president Trichet i gang en rekke taler ved siden andre sentrale bankfolk hele uken. ESBs 50bp kuttet var i hovedsak forventet sist uke, men det var noen dristige siste minutt spådommer om en 100bp kuttet. Investorer vil lytte nøye for eventuelle tips fra Trichet på fremtidige beslutninger. Fredag lover å være ukens travleste dag med amerikanske detaljomsetningen og Fed styreformann Ben Bernanke tale på femte ECB sentrale nettbank konferansen.

Forrige uke Morgan Stanleys europeiske strateg Teun Draaisma kommentert at bestandene nå var blinke en "full house", kjøp signal. Ifølge Draaisma markeder har nå fullstendig priset i et resultat nedgangstider og detaljhandel investorer har innkjøpssjef og salgssiden analytikere kapitulerte. Selv om svært tidlige forutsi utvinningen i 1998, var han ikke langt unna i 2002. Hans fulle hus selge signaler tidsbestemt toppene 2000 og 2007 nesten til perfeksjon skjønt. Med dette i tankene kanskje det faktisk være slik at markedene allerede har flyttet til over de kommende lavkonjunktur og ser frem til hva som vil skje over det.

"" En okse handelen å forutsi at Dow Jones Industrial Average blir høyere enn 9500 i 6 mnd tid, kan returnere 102% ved BetOnMarkets. "